水羊股份在2024年上半年的财务报告中显示，公司实现营业收入22.93亿元，同比增长0.14%，尽管归母净利润同比下降25.74%，但公司毛利率同比提升4.57个百分点至61.48%，显示出较高的盈利能力和成本控制能力。公司集中资源投放优势品牌，伊菲丹品牌延续高速增长，美斯蒂克/ESI等代理品牌展现增长潜力，这些都是公司长期发展的积极信号。

　　伊菲丹品牌作为水羊股份的高端品牌，通过品牌建设和市场投放，线%，抖音GMV同比增长76.52%，品牌增长韧性显著。这表明伊菲丹品牌在市场上具有较强的竞争力和品牌忠诚度，有助于水羊股份在高端美妆市场的长期布局。

　　水羊股份的“四双战略”（自有品牌与代理品牌双轮驱动、内外贸双通道、线上线下双布局、产品与品牌双创新）和“1+5+N”代理品牌战略的持续落地，有望带动收入与利润的提升。公司在研发和智能制造方面的投入也显示了其对科技创新和生产效率提升的重视，这将进一步增强公司的市场竞争力和可持续发展能力。

　　从财报中我们可以分析得出，水羊在品牌建设、市场扩张、成本控制和研发创新等方面展现出较强的优势，这些因素共同支撑了其长期发展前景。尽管面临行业竞争加剧等风险，公司的战略布局和执行力有望帮助其克服挑战，实现稳定增长。

　　水羊通过集中资源投放优势品牌，提高了高毛利产品的收入占比，这直接推动了整体毛利率的增长。公司不断优化自主品牌产品结构，使得高毛利品牌占比持续上升，这也是毛利率提升的重要原因之一。并随着品牌建设的加强和市场认可度的提高，品牌资产的价值增加，有助于提升产品的定价能力和毛利率。

　　其中，伊菲丹（EDB）作为水羊股份旗下的高端品牌，在近一年的发展中表现出强劲的增长势头。根据最新的数据，伊菲丹在2024年上半年的销售增长势头显著，线%，抖音GMV同比增长76.52%。此外，伊菲丹在2023年的全球业绩超出预期，显示出品牌在高端市场的竞争力和品牌影响力的提升。

　　在EDB的销售增长数据表明，品牌在市场上的认可度和消费者基础正在快速扩大。2023年1-4月，伊菲丹在天猫、抖音平台的GMV同比增速达到131%，这一增长率体现了品牌在电商渠道的强劲表现。同时，品牌在高端时尚百货SKP中成为高端护肤线品牌，进一步证明了其在高端市场的地位。

　　为提升品牌的知名度与完整度，公司通过与知名艺人合作以及在高端百货和酒店SPA渠道布局，增加品牌曝光度和扩大品牌声量。例如，与演员杨紫、吴磊合作，使其成为超级面膜、防晒的单品代言人，并在高端酒店提供品牌产品体验装，这些活动有助于提升品牌势能和市场认知度。

　　在线下渠道布局方面，EDB持续推进高端百货和高端酒店SPA渠道的布局，如在深圳老佛爷百货和北京三里屯太古里设立快闪体验店，以及与阿那亚EOSO云颂酒店合作，提供品牌体验套装产品，这些举措有助于触及国内高端客群，提升品牌在高端市场的渗透率。

　　随着品牌投放的加大和合作的深化，EDB的品牌势能持续提升。这体现在品牌知名度、美誉度、市场份额以及消费者忠诚度等多个方面的提升上。品牌势能的提升有助于EDB在激烈的市场竞争中保持领先地位，并为公司整体业绩的增长贡献更多力量。

　　随着化妆品市场的逐渐饱和，新老品牌之间的竞争愈发激烈。水羊不仅要与国内外的老牌化妆品品牌竞争，还要面对新兴品牌的挑战。需要持续加大品牌建设和品牌投入，通过各种营销策略和产品创新来争夺市场份额。

　　聚焦高毛利品牌，加大资源倾斜是水羊发展运筹中的一步，2024上半年，水羊股份的销售费用主要投向 EDB、PA 等优势品牌，重点进行品牌种草、品牌宣传等品牌建设方面的长线投入，以提升品牌势能，为品牌长期发展进行阶段性高投入。水羊股份认为，在当前的市场环境下，其他大众高端份额在下降的情况下，对其而言未尝不是机会，虽然可能是逆势而为，但既是长远考虑也是机会点。

　　水羊并未止步于伊菲丹品牌的成功，而是同步推进了御泥坊全新转型。考虑到大促节点消费者倾向回购老品的消费习惯，以及叠加宏观环境波动、消费力减弱等因素影响，未对新产品做大的推广。

　　但御泥坊品牌曾在介绍新品“黑参胶原瓶”时表示，这款产品是御泥坊历时2年，经过128轮配方打样，总研发投入超2亿。其超过500元的定价也与原先大部分产品百元左右价格带相比有不小的提升。御泥坊作为水羊的核心品牌，经过多年的市场洗礼和品牌积累，已经拥有了广泛的消费者基础和良好的市场口碑，今年5月御泥坊完成了品牌全新升级，并推出黑参胶原瓶作为其打入高端线的主力单品，这对于水羊来说是御泥坊品牌转型和市场拓展的重要一步。

　　在品牌策略上的长远规划与精准布局上，通过不断挖掘品牌潜力、优化产品结构、提升品牌形象，水羊正逐步构建起一个多元化、高端化、国际化的品牌矩阵，为公司的长远发展奠定坚实的基础。

　　从产品端看，水羊陆续孵化诸如精华防晒、rich面霜、臻金赋活系列等产品；在渠道上，伊菲丹开始拓展线下渠道，进入深圳老佛爷百货、北京三里屯太古里等高端百货渠道SKP，以及丝芙兰、joyce beauty等美妆集合店、买手店。2023 年9月，伊菲丹于杭州武林银泰开启中国区首家。

　　而在今年7月26日，武汉SKP正式开业，伊菲丹也入驻其中，开出了华中地区的首家门店。水羊股份管理层人士在业绩说明会上表示，在试营业12 天加开业前3天里，该门店的累计销售额在70 个品牌中排名第11，在纯护肤品牌中排名第6。

　　对于伊菲丹线下渠道的铺设计划，水羊相关人士表示，伊菲丹将在上海张园开设除了“伊菲丹法国南法城堡”以外的全球第一个城堡店，深圳湾万象城、西安开元、西安赛格的店面也正在储备中。

　　仅从今年上半年成绩来看，伊菲丹超级面膜、精华防晒两大单品在小红书高奢人群渗透率位列 TOP 1。抖音方面，伊菲丹整体规模在高端护肤榜中排行第10名。青眼数据显示，2024年第一季度，伊菲丹在抖音上的GMV达1.54亿元，同比增长了84%。

　　“我们认为竞争环境的变化是挑战也是机遇，精准把握变化抓住机遇将成为品牌逆势崛起的关键，因此在复杂大背景下公司能坚定聚焦优势品牌也是走在难而正确的道路上，将助力长期优势品牌壁垒加固及势能放大。”水羊相关负责人表示。

　　对于未来的整体战略，水羊也将持续把公司更多的资源倾斜至高毛利品牌。针对外部大环境的变化，公司将把优势的人才、资源以及资金聚焦在高增长、高成长、高毛利的高潜力品牌上，锚定长期发展，进一步聚焦高端市场，将有助于公司抵御短期市场波动，实现长期的稳定增长。